逆势上涨11%，这个稳健品种最近挺亮眼
今年以来，之前大热的白酒、新能源、医药等赛道股继续集体下跌，各大宽基指数也还在反复磨底中，像沪深300今年以来已经跌了16%，创业板更是跌了21%。
但就在此行情波动的万绿丛中，有一类指数却红得很显眼，不仅最近涨得很好，年内收益是正的6.6%，近1年来更是逆势涨了11%以上。
（来源：天天基金）
这就是红利指数。
咱们之前在《这波“红利”，你接住了吗？》里面给大家简单介绍过，红利指数是从满足条件的样本空间中，选取一定数量，分红和股息率高的股票作为成分股的指数。
然后最主要和典型的3个红利指数，就是：
-上证红利
-中证红利
-深证红利
上证红利和中证红利的编制规则相类似，都是选股息率靠前的公司，只不过范围不同，上证红利是从沪市选出最高的50家，中证红利是从沪深两个交易所选出最高的100家，范围更广。
深证红利差别会更大一些，其选股的核心不是股息率，而是分红的金额和比重，还会考虑经营状况等其他综合因素，然后从深市选出前40家。
翻翻看红利指数现在的重仓股，可以看到主要都是在煤炭、钢铁、地产等顺周期板块，这些板块今年以来涨得都挺不错，特别是煤炭，今年都涨了20%以上了。
（来源：中证指数有限公司）
再加上行情大幅震荡，资金有避险的需求，红利指数里面都是那些比较成熟的，净利润高的企业，估值也低，所以红利指数在一片动荡之中自然会受到追捧，也就蹭蹭涨上去了。
投资红利指数，具体来讲会有3个方面的考虑——
首先，肯定就是赚分红的钱，拿到定期的现金流，而且分红比例还是挺高的。
像跟踪上证红利指数的唯一一只ETF基金，几乎每年都会分红，最近一次分红在今年的1月份，每份派现金0.086元，前两年更高，每份派0.14元。
（上证红利ETF分红情况）
上证红利指数近5年的平均股息率是4.37%，就是说如果你买了100万的上证红利ETF，那么近5年平均每年会分到4万3的现金，那就是这笔投资的现金流收入了。
第2个，在分红的同时，指数会上涨，也就是能赚到资产增值的钱。
除了标的公司本身业绩驱动的股价上涨之外，还有一个叫“填权”的补涨，把分红带来的“除权”抵消掉。
比如，某只股票的股价是10块，分红1块之后股价除权，变成了9块，就是说分红之后，你手上有现价为9块的股票+1块的现金分红。
但如果这只股票原先股价是合理的话，那么在其他条件都不变的情况下，后面股价就会从9块涨回到10块，这就叫填权。
这时候你会发现，自己不仅拿到了现金分红，股价还涨回来了，爽歪歪。
第3个，就是上面咱们提到的避险防御属性，股息率高的票估值一般是较低的，那么市场大幅震荡的时候，就不会像那些高估值的票那样，跌起来那么吓人。
当然，上证红利、中证红利和深证红利这3个指数的涨幅和回撤，是有所不同的。
上证红利近3年的年化涨幅是0.42%，跑不赢沪深300的3.18%，中证红利是3.4%，深证红利是4.43%。
而从回撤幅度来看，上证红利和中证红利的波动总体来讲要比沪深300小，深证红利的回撤是最大的。
（来源：天天基金）
所以综合这3个红利指数看下来——
上证红利涨幅是最弱的，但最扛跌；
深证红利收益最高，但回撤也最大；
中证红利居中，收益不错，也算比较扛跌。
不过为了进一步提高上证红利指数的可投资性，上交所前两天也发了一个公告，说要调整上证红利指数的编制规则，4月13号生效。
之前上证红利指数的取样企业，分红要求是2年连续分红，股利支付率大于0，现在改成了要3年连续分红，股利支付率大于0且小于1，接下来按股息率从高到低排名，选靠前的50个。
这就提高了企业分红的可持续性和稳定性要求，从2年提高到3年，而股利支付率是指分红占盈利的比例，大于1意味着分的比赚的还多，显然是不可持续的，所以也要把这种偶发情况剔除出去。
然后就是限制了100亿以下市值的成分股，权重不超过1%。
会修改这个，也有考虑到现在跟踪上证红利指数的唯一一只ETF基金，规模已经高达177亿了，但像上证红利里面的第二大重仓股“大东方”，流通市值也就56个亿，权重却去到了4.13%。
那么上证红利ETF跟踪起来的时候，就比较局促了，给够4.13%的权重，177亿就得买到7.3亿才行，而这个数已经要逼近基金不得持有上市公司流通股超过15%的限制。
在降低这些小市值企业的权重之后，就能提高指数的容量和流动性，对投资者来说也是好事。
红利指数从去年开始热度就上来了，近来风头比较强，不过小巴还得提示一下，虽然现在看红利指数涨得挺好，但它不会一直那么强的。
因为红利指数里面的是高分红、低估值的票，所以整体上其实是价值风格，那么像2019年和2020年的时候，成长风格占优，红利指数的涨幅相比起来就不够看了，你会觉得怎么涨得这么慢。
（来源：天天基金）
但长期10年下来，像中证红利还是能跑赢沪深300不少。
所以大家得注意一下，如果要投资红利指数，预期就不要放得那么高。
想要短期高收益的，肯定不如那些成长板块涨得那么猛，但长期来看收益能跑赢沪深300，而且相对更稳健一些，适合拿来做长期的投资。
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理财巴士发布时间 20220401
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